塑料托盘厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
塑料托盘厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

莫大二次降准仍没有改变实质资金供给关系

发布时间:2021-01-21 13:50:28 阅读: 来源:塑料托盘厂家

莫大:二次降准仍没有改变实质资金供给关系

预期货币宽松后,地产就会大幅反弹可能并不切实际。目前地产业库存已经达到高峰,未来半年大批量资金链断裂的中小地产商退市潮将出现。  2月18日晚,央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点,大型金融机构存款准备金率由21%降至20.50%,中小金融机构存款准备金率由17.50%降至17.00%。我们注意到,再次降准是在1月份经济数据公布之后。从1月份的经济数据看,情况不是很乐观,其中新增贷款和存款大幅减少,M2、M1同比增速创近11年新低,存款减少8000亿元人民币。虽然1月外汇占款出现回升,但从央行公开市场操作看,月内到期的逆回购量冲抵,整体资金仍然不足。在这种情况下,央行作出了下调存款准备金率的调整,本质上并没有增加货币总量。因此,我们认为从去年12月开始的两次降准,仍然没有改变目前宏观经济资金紧缺的状况。  起于2008年11月至2009年5月货币宽松期中,所发行的三年期地方债以及去年所发的地产信托,在今年一季度末将陆续进入还债高峰期。而1月份外汇占款虽然转正,但尚需观察是不是逆转。以过去外汇占款的数据看,从去年3月开始的外汇占款下行,令中国基础货币不断下降。假如这一趋势出现逆转,则表明未来货币偏紧的状况会有所缓解,但仍不能表明实质的宽松已经到来。我们通过对历史数据的周期拟合观察,以存贷周期为波动节奏的周期低点,应该出现在7月份。所以,此时判定它会利好于楼市与股市,可能只是一厢情愿的事。  目前,地产方向的资金是最为紧缺的。月初芜湖地方政府意图放宽地产政策,但3天后就被上层部委喝止。这表明中央对此次调结构的态度是坚决的,其政策也有连惯性与持续性。对于地产方向,我们认为此次地产行业的调整周期较漫长。以13年的上涨周期对应的调整,至少要5-6年,因此,预期货币宽松后,地产就会大幅反弹可能并不切实际。尤其目前地产业库存已经达到高峰,未来半年大批资金链断裂的中小地产商退市潮将出现。  很明显,地产业已经由前些年的卖方市场向买方市场过渡,在买方购买意愿不强的情况下,未来地产商顺应潮流是必须的,如何套现收缩、生存下来才是正道。但是,从稳健的角度讲,即使没有暴利,有实力且懂稳健经营的地产商,还是可以获得远高于制造业的平均利润。而里面的核心问题是,怎么解决银行融资渠道被堵后的社会融资问题,只有可控资金充足,才可能有序经营。  既然是地产业的买方市场已经形成,地产商所要考虑的问题是,买方最大群体“80后”的消费能力与需求。如若从小户型中的有效功能空间着手,以小面积挑高隔层布局全功能空间,在总造价上适应新职场群体,应该还是能在刚需上分一大杯羹。  目前从民间借贷市场看,有些地区年初从去年地产信托或民间信贷退出的资金很多。但是,开出的条件是5亿起、年息10%,但需要有资产抵押。令人感觉诧异的是,不接受住宅抵押,商业地产抵押只能按三折计算资产。这里面表明,去年大量爆仓的担保公司,让资金供出方变得极为谨慎。从上述情况看,在第一季度过去之后,当国家政策有了明确的导向,以及资产价格再下台阶之后,实体的资金宽松状态才可能出现。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液